Verdict

Watch — 这是一只基本面合格的成长领导股，但不是今天可买的突破形态。欧奈尔体系买的是“强盈利 + 新高突破 + 放量确认”，不是在基底中提前猜底。

Market Direction (M)

Under pressure / UNKNOWN。

已有数据只显示标普近 5 日 +1.2%、YTD +10.4%，但缺少主要指数完整价量与分布日统计，不能确认“confirmed uptrend”。TSM 自身近 25 日为 7 个派发日 / 4 个吸筹日，且涨跌量比 0.87，说明该股短线承压。按欧奈尔规则，M 不能绿灯时，仓位应保守。

CAN SLIM Scorecard

• C — Current quarterly EPS: EPS 季度 YoY +58.32%，营收季度 YoY +35.13%，超过 +25% 门槛；盈利动能明确。Pass
• A — Annual EPS growth: EPS 5Y 增长 27.1% 达标，3Y 增长 19.11% 偏低；2023 年曾出现周期性回落，2024/TTM 再加速。Weak / Pass
• N — New + new high: “New” 很清楚：AI 加速器、2nm、CoWoS/先进封装、先进制程定价权。但股价当前不在新高突破，距 52 周高点约 -13.7%。New Pass, price trigger Fail
• S — Supply/demand: 普通股口径稀释股数约 25.93B，ADR 口径需换算，供应不是小盘赢家型；当前量/50日均量 0.66×，无突破放量。Weak
• L — Leader: 台积电是先进晶圆代工 #1，12 个月相对标普超额收益 +53.29%；但 O'Neil 1–99 RS Rating 为 UNKNOWN，RS 线未创 1 年或 6 个月新高。Pass / incomplete
• I — Institutional sponsorship: 分析师趋势强买 13、买入 28、持有 2、无卖出；但机构持仓质量、增减趋势、拥挤度为 UNKNOWN。Partial
• M — Market: 不能确认上升趋势；TSM 自身短线分布偏多。Weak
• Data sourced? user-provided DATA / mechanical calibration；未联网；缺失项标 UNKNOWN。

The "New" — Why Now

TSM 的“新”不是故事股式概念，而是已经进入盈利表的结构性新周期：AI 加速器需求、CoWoS 先进封装满载、2nm/A16 路线图、3nm/5nm 先进节点定价权，以及 NVIDIA、Apple、AMD、Qualcomm 等客户的先进制程依赖。C 和 N 是这只股票最强的部分。

问题在第二半：欧奈尔的 N 还要求股价从有效基底突破到新高。现在价格 $413.59，不是新高，不是突破日。

Base & Pivot (the timing engine)

• Base type: 筑底中 / in-base；暂不能确认已完成杯柄、平底或双底
• Pivot: $479.00
• Current price: $413.59
• Distance to pivot: -13.7%
• Within ~5% of pivot? No。买入区应在 $479.00 到约 $502.95；当前离触发点太远
• Breakout volume vs. average: 当前 0.66× 50日均量；未出现欧奈尔要求的约 40–50% 以上放量突破
• RS confirmation: RS 线未创 1 年或 6 个月新高；这不是最强领涨信号

Buy Plan & Risk Control

• Buy point: $479.00 枢轴突破，且需放量确认
• Stop-loss: 若按 $479.00 买入，7–8% 机械止损区为约 $445.47 / $440.68
• First profit zone: +20–25% 为约 $574.80–$598.75
• 8-week hold candidate? 只有在突破后 1–3 周内上涨 20%+ 才考虑；当前 UNKNOWN / not triggered
• Reward/risk skew: 标准目标约 +20–25% 对 -7–8%，约 3:1；但只有在枢轴附近买入才成立。现在追买或猜底会破坏这个数学结构。

Sell / Hold Check

1. Down 7–8% from buy? UNKNOWN，因未给出持仓成本；若买在 $479 附近，现在已跌破 8%，按规则应卖。
2. Up 20–25%? No，当前未处于突破后的获利区。
3. Climax top / heavy distribution / base failure / RS breaking? 有短线压力：7 个派发日、RS 线未创新高、价低于 50日均线约 2.9%。不构成买入信号。
4. Worst holding to cut first? UNKNOWN，取决于组合中其他持仓；但若这是从枢轴高位买入后的亏损仓，欧奈尔规则不会给它宽限。

Leadership & Group

• Industry group strength: AI 半导体/先进代工链条仍强，但个股短线不在领涨状态
• Rank within group: 基本面上是全球先进晶圆代工 #1；技术面上当前不是突破领涨形态
• RS rank: UNKNOWN；替代数据为 12 个月相对标普 +53.29%，但 1 年/6 月 RS 线新高均为否

Which Winner It Rhymes With

它像过去的“盈利强、产业新周期明确、机构认可”的大盘成长领导股；但不像欧奈尔模型书里最标准的突破日赢家，因为当前没有新高突破、没有放量、没有 RS 线新高。干净匹配必须等它完成基底并突破 $479。

Key Risks

1. 形态风险: 低于枢轴 13.7%，且派发日偏多；若基底继续松散，突破质量会下降。
2. AI/CapEx 周期风险: 2026 CapEx 指引 $52–56B，若 AI 需求放缓，高固定成本和高估值会一起受压。
3. 地缘与客户集中风险: 台湾先进产能集中、NVIDIA/Apple 等大客户依赖度高，任何供应链或出口限制扰动都会影响市场给出的倍数。

O'Neil's Take

TSM 是领导股，不是便宜股；我不关心低不低估，我关心它是不是在正确时间突破。盈利强，故事新，行业位置一流，但今天它还在基底里，离 $479 枢轴太远，量也没有确认。

规则很简单：等 $479 上方放量突破，再买；买了以后 $445–441 区间必须机械止损。没有突破，就没有交易。市场会告诉你什么时候该买，不是你的看法。

基于 2026-07-16 共享数据(⓪ 机械校准 + 原底座);本分析为单一大师框架的演绎,非投资建议。