AMD 股票数据底座 — 采集日期 2026-06-14
Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ: AMD) | 数据截止: 2026-06-12 收盘 | 币种: USD
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① 标的与解析
| 字段 | 值 |
|---|---|
| 公司全称 | Advanced Micro Devices, Inc. |
| 股票代码 | AMD |
| 交易所 | NASDAQ |
| SEC CIK | 0000002488 |
| 行业 | Semiconductors（半导体） |
| 货币 | USD（美元） |
来源：SEC company_tickers.json，采集时间 2026-06-14。
② 报价与市值
| 字段 | 值 | 口径 / 来源 |
|---|---|---|
| 最新收盘价 | $511.57 | 2026-06-12 收盘，stockanalysis.com |
| 当日涨幅 | +4.73% | 2026-06-12，stockanalysis.com |
| 52 周高 | $546.44 | 2026-06-03 全时高（即52周高），stockanalysis.com |
| 52 周低 | $115.06 | stockanalysis.com |
| 年初至今涨幅 | +131% YTD | WebSearch，2026-06-12 |
| 市值 | $834.17B | 2026-06-12，stockanalysis.com |
| 流通股数 | 1.63B | stockanalysis.com / SEC 10-K FY2025 |
| 最近分析师均价目标 | $486.33（Strong Buy 共识） | stockanalysis.com，截至 2026-06-12 |
| Citi 最新目标价 | $575（升级 Buy，前 $460） | WebSearch |
| BofA 最新目标价 | $560（维持 Buy，前 $500） | WebSearch |
③ 估值倍数
| 指标 | 值 | 口径 / 来源 |
|---|---|---|
| P/E（TTM） | 170.59 | 2026-06-12，stockanalysis.com |
| Forward P/E | 58.68（另一源：56.03–61.18） | 2026-06-12，stockanalysis.com / WebSearch |
| P/B | 12.94 | 2026-06-12，stockanalysis.com/statistics |
| P/S（TTM） | 22.27 | 2026-06-12，stockanalysis.com/statistics |
| P/FCF | 97.29 | 2026-06-12，stockanalysis.com/statistics |
| EV/EBITDA | 111.13 | 2026-06-12，stockanalysis.com/statistics |
| EV/Revenue | 22.05 | 2026-06-12，stockanalysis.com/statistics |
| PEG | 1.02 | 2026-06-12，stockanalysis.com/statistics |
| 股息率 | 无（AMD 不派息） | stockanalysis.com |
| GuruFocus GF Value | $233.14（较当前价低约 54%，标注"显著高估"） | WebSearch，2026-06-12 |
| 半导体行业 Forward P/E 中位 | 34.10 | WebSearch，GuruFocus |
④ 利润表（5 年年报 + TTM + 最新季度）
数据单位：百万美元（M USD）；EPS 为美元/股。 来源：stockanalysis.com 财报页 + SEC XBRL（CIK0000002488），采集 2026-06-14。
年度（10-K）
| 项目 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | TTM |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 收入 | $16,434 | $23,601 | $22,680 | $25,785 | $34,639 | $37,454 |
| 毛利润 | $7,929 | $10,603 | $10,460 | $12,725 | $17,152 | $18,832 |
| 营业利润 | $3,648 | $1,264 | $401 | $1,900 | $3,694 | $4,364 |
| 净利润 | $3,162 | $1,320 | $854 | $1,641 | $4,335¹ | $4,932 |
| EPS（摊薄） | $2.57 | $0.84 | $0.53 | $1.00 | $2.65¹ | $3.08 |
| 毛利率 | 48.25% | 44.93% | 46.12% | 49.35% | 49.52% | 50.28% |
| 营业利率 | 22.20% | 5.36% | 1.77% | 7.37% | 10.66% | 11.65% |
| 净利率 | 19.20% | 5.53% | 3.77% | 6.36% | 12.32% | 13.17% |
¹ XBRL 10-K 显示 FY2025 净利润 $4,335M、EPS $2.65；stockanalysis.com 显示 $4,269M / $2.67，差异因 non-GAAP 调整口径，以 XBRL 10-K 为准，stockanalysis TTM 已含 Q1 2026。
季度（最近 4 季，来源 SEC XBRL 10-Q）
| 季度 | 收入（M USD） | 净利润（M USD） | 备注 |
|---|---|---|---|
| Q1 FY2025（2025-03-29） | $7,438 | $709 | |
| Q2 FY2025（2025-06-28） | $15,123 | $1,581 | 注：期间含 $800M MI308 存货减计 |
| Q3 FY2025（2025-09-27） | $24,369 | $2,824 | 累计值，此处为 9M YTD OCF |
| Q1 FY2026（2026-03-28） | $10,253 | $1,383 | Q1 2026，同比 +38%；EPS $1.37，GAAP 毛利率 55% |
Q2–Q3 XBRL 季度行数字为累计值（YTD），非单季，需注意。Q1 FY2026 为单季。
业务分部（Q1 FY2026 单季）
| 分部 | Q1 FY2026 营收（M USD） | 同比 |
|---|---|---|
| 数据中心（Data Center） | $5,800 | +57% |
| 客户端与游戏（Client+Gaming） | $3,600（客户端 $2,900 / 游戏 $720） | +23% |
| 嵌入式（Embedded） | $873 | +6% |
| 合计 | $10,253 | +38% |
来源：AMD Q1 2026 8-K，WebSearch，2026-05-05 发布。
业务分部（FY2025 全年）
| 分部 | FY2025 营收（B USD） | 同比 |
|---|---|---|
| 数据中心 | $16.6B | +32% |
| 客户端 | $10.6B（年度记录） | +51% |
| 游戏 | $3.9B | +51% |
| 嵌入式 | $3.5B | -3% |
来源：AMD FY2025 8-K/Annual Report，ir.amd.com，2026-02-03。
⑤ 资产负债表
数据单位：百万美元；来源：stockanalysis.com balance-sheet + SEC XBRL，采集 2026-06-14。
年度（10-K）
| 项目（M USD） | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| 总资产 | $12,419 | $67,580 | $67,885 | $69,226 | $76,926 |
| 总负债 | $4,922 | $12,830 | $11,993 | $11,658 | $13,927 |
| 股东权益 | $7,497 | $54,750 | $55,892 | $57,568 | $62,999 |
| 现金及等价物 | $2,535 | $4,835 | $3,933 | $3,787 | $5,539 |
| 短期投资 | $1,073 | $1,020 | $1,840 | $1,345 | $5,013 |
| 流动负债 | $4,240 | $6,369 | $6,689 | $7,281 | $9,455 |
| 长期债务（non-current） | $1 | $2,467 | $1,717 | $1,721 | $2,348 |
| 总债务 | $661 | $2,863 | $3,003 | $2,212 | $3,847 |
| 商誉 | $289 | $24,177 | $24,262 | $24,839 | $25,126 |
| 无形资产 | —² | $24,118 | $21,363 | $18,930 | $16,705 |
² FY2021 无形资产接近 0（Xilinx 并购 2022 年正式并表）。
Q1 FY2026（最新 10-Q，2026-03-28）
| 项目 | 值 |
|---|---|
| 总资产 | $79,642M |
| 股东权益 | $64,462M |
| 现金及等价物 | $5,585M |
| 长期债务（non-current） | $2,350M |
| 流动债务 | $0（当期无即期偿还） |
来源：SEC XBRL 10-Q，2026-03-28。
注：FY2022 资产、商誉、无形资产大幅增加，系 Xilinx 收购（约 $49B）并表所致。
⑥ 现金流与资本返还
数据单位：百万美元；来源：stockanalysis.com cash-flow + SEC XBRL，采集 2026-06-14。
年度
| 项目（M USD） | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| 经营现金流（OCF） | $3,521 | $3,565 | $1,667 | $3,041 | $7,709 |
| 资本支出（Capex）³ | -$301 | -$450 | -$546 | -$636 | -$974 |
| 自由现金流（FCF=OCF-Capex） | $3,220 | $3,115 | $1,121 | $2,405 | $6,735 |
| 股票回购 | -$1,762⁴ | -$3,702⁴ | -$985⁴ | -$862⁴ | -$1,316⁴ |
| 股权激励（SBC） | $379 | $1,081 | $1,384 | $1,407 | $1,638 |
| 派息 | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 |
³ Capex = PaymentsToAcquirePropertyPlantAndEquipment（SEC XBRL）；stockanalysis 显示 FY2025 capex -$1,012M，差异因含软件化采购，SEC XBRL 原始值 -$974M。 ⁴ SEC XBRL 原始值；stockanalysis 显示 FY2025 buyback -$1,923M（含 broker 手续费等口径差异），以参考。
最新季度 OCF
| 季度 | OCF（M USD） |
|---|---|
| Q1 FY2026（2026-03-28） | $2,955 |
来源：SEC XBRL 10-Q。
FCF 利率（TTM）
- FCF Margin：22.89%（来源：stockanalysis.com statistics，2026-06-12）
资本返还政策
- AMD 不派发现金股息（历史上从未派发）。
- 2025 年 3 月 25 日新增 $60 亿回购授权，叠加上期剩余约 $40 亿，总可用额度约 $100 亿。
- Q1 FY2026 回购金额：$221M（来源：WebSearch，financecharts.com）。
⑦ 回报与质量（ROE / ROIC / FCF 率）
来源：stockanalysis.com statistics + WebSearch（gurufocus, mlq.ai），2026-06-12 / 2026-06-14。
| 指标 | 当前（TTM/最新） | FY2025 | FY2024 | FY2023 |
|---|---|---|---|---|
| ROE（股本回报率） | 8.06% | ~7.3% | ~3.0% | ~1.5% |
| ROA（资产回报率） | 3.65% | — | — | — |
| ROIC | 7.83%（另：8.41%，gurufocus） | 7.33% | 1.07% | 负值 |
| FCF Margin | 22.89%（TTM） | ~19.4% | ~9.3% | ~4.9% |
| 毛利率 | 53.06%（TTM，statistics口径） | 49.52% | 49.35% | 46.12% |
| 营业利率 | 11.78%（TTM） | 10.66% | 7.37% | 1.77% |
| 净利率 | 13.37%（TTM） | 12.32% | 6.36% | 3.77% |
ROIC 低（<10%）主因：FY2022 Xilinx 并购产生大量商誉（$24B+）和无形资产（$24B+），分母（Invested Capital）被大幅抬高。若剔除无形资产，经调整 ROIC 显著更高。
⑧ 资本配置史
来源：WebSearch + SEC filings，采集 2026-06-14。
- 2022 年 Xilinx 并购：全股票交易，约 $49B，是 AMD 历史最大并购，带来 FPGA 业务与嵌入式产品线。FY2022 股本骤增至 $54.75B（稀释大量 FY2021 股东）。
- 股票回购：FY2021–2025 累计回购约 $8.6B（含 FY2022 单年 $3.7B 高峰）；2025 年 3 月宣布新 $60 亿授权，总可用约 $100 亿。
- ZT Systems 并购（2025 年）：现金+股票约 $4.9B，2025-03-31 完成交割；随后 2025 年 5 月宣布将 ZT Systems 制造业务出售给 Sanmina（保留系统集成与设计能力）。
- 研发投入：持续高强度投入，FY2025 研发费用 [未获取明细，但 SBC $1.64B，营业利率 10.7% 暗示大量研发支出]。
- 无股息政策：历史上从未派发现金股息，所有现金优先用于研发与战略并购/回购。
⑨ 管理层与治理
来源：WebSearch，采集 2026-06-14。
| 职位 | 姓名 | 关键信息 |
|---|---|---|
| 董事会主席兼 CEO | Dr. Lisa Su | 自 2014 年任 CEO，主导从 2019 年反转至今的战略执行；2026 年股东大会获连任支持 |
| SVP 总法律顾问 | Ava Hahn | |
| VP 财务战略与 IR | Matt Ramsay |
- Lisa Su 持股：2026 年 CEO 出售约 $57.6M 股票（insider selling，WebSearch）。
- Investor Day 2026：AMD 发布长期目标——TAM 超 $1 万亿（未来 4-5 年）；CAGR 收入增长 >35%，运营利润率 >35%，年化 EPS >$20 长期目标。
- 治理风险：[未发现重大公司治理红旗；AMD 证券集团诉讼（2014 年 Llano 芯片案）已于 2024 年和解约 $29.5M]。
⑩ 护城河与竞争
来源：WebSearch，采集 2026-06-14。
核心竞争力
- CPU 架构领先：EPYC Genoa/Turin 系列持续蚕食 Intel 服务器 CPU 市场份额；x86 架构与生态系锁定。
- GPU/AI 加速器：MI300X（2023 HBM3，192GB）→ MI350（CDNA4，2025，288GB HBM3E，较 MI300 推理性能 35x 提升）→ MI400（CDNA Next，2026，HBM4 19.6TB/s 带宽）。
- ROCm 软件生态：已接近 PyTorch / TensorFlow 场景下的 CUDA 近似平价，降低软件迁移壁垒。
- 系统集成（ZT Systems）：获得机架级 AI 系统交付能力（AMD Helios Platform），与 NVIDIA GB200 NVL72 直接竞争。
- 客户锁定：Microsoft Azure、Meta、AWS、Google Cloud、OpenAI、Tencent 均已部署 EPYC 和/或 Instinct；Meta 宣布部署最高 6GW AMD Instinct GPU（含 MI450 定制版）；OpenAI 2025 年 10 月签约 6GW 规模 GPU 采购。
主要竞争对手
| 对手 | 威胁领域 |
|---|---|
| NVIDIA | AI GPU（市占率约 80-90%，H100/B200/Blackwell） |
| Intel | x86 CPU（数据中心 / 客户端） |
| 定制 ASIC（Google TPU, AWS Trainium, Meta MTIA） | 内部定制加速器分流 |
| ARM | 客户端 / 边缘市场架构竞争 |
⑪ 增长与跑道
来源：WebSearch，采集 2026-06-14。
| 指标 | 数据 |
|---|---|
| AI 芯片 TAM 预测 | 约 $44B（2022）→ $120B（2027），Gartner（WebSearch） |
| 全球半导体市场 | $702B（2025E）→ $981B（2029E），CAGR 8.7%，Statista |
| NVIDIA 数据中心 Q3 FY2025 收入 | $30.8B（同比 +112%），显示 AI 芯片需求量级 |
| AMD 服务器 CPU TAM 预测 | 超 $120B/年（2030E，CAGR 35%），AMD Investor Day 2026 |
| AMD 自身长期目标 | 收入 CAGR >35%，营业利润率 >35%，EPS >$20 |
| Q2 FY2026 指引 | 收入约 $11.2B ± $300M（同比 +46%） |
| MI400（CDNA Next）上市 | 预计 2026 年，HBM4 带宽 19.6TB/s |
| 近期大客户承诺 | Meta 6GW（含 MI450 定制）、OpenAI 6GW（2026H2 开始交付） |
⑫ 风险与红旗
来源：WebSearch + SEC filings，采集 2026-06-14。
主要风险
| 风险类型 | 具体内容 | 严重程度 |
|---|---|---|
| 出口管制 / 中国 | 中国营收约占 20%；MI308 库存减计 $800M（FY2025）；估算 FY2025 全年出口限制影响约 $1.5B 营收；MI325X 需逐单审批 | 高 |
| NVIDIA 竞争 | NVIDIA 市占率约 80-90%，软件生态（CUDA）壁垒深；Blackwell 架构持续领先 | 高 |
| 估值风险 | P/E 170x，EV/EBITDA 111x，P/FCF 97x，价格已隐含极高增长预期；GuruFocus 标注"显著高估" | 中高 |
| 技术交付风险 | MI350 / MI400 量产爬坡节奏、HBM 供应（三星/海力士/美光）不确定性 | 中 |
| 并购整合风险 | Xilinx（$49B）嵌入式业务 FY2025 -3%，整合未充分变现；ZT Systems 制造业务剥离过程 | 中 |
| 定制 ASIC 替代 | 超大规模云厂商自研 TPU/Trainium/MTIA 可能分流 AI 加速器需求 | 中 |
| SBC 稀释 | FY2025 SBC $1.64B（约占净利润 37%）；FY2023 SBC/净利润 = 162% | 中 |
| 商誉与无形资产 | 商誉 $25.1B + 无形资产 $16.7B 合计 $41.8B，占总资产 54%；减值风险 | 中 |
| 宏观 / 利率 | 通胀 4.2%（2026-05 CPI），Fed 维持 3.50-3.75%，高利率压缩高估值成长股估值 | 中 |
| 诉讼 | 2014 年 Llano 案已和解 $29.5M（2024）；未发现 MI300 相关新集体诉讼 | 低 |
财务红旗
- SBC 较高，实际 FCF 需扣 SBC 评估：FCF $6.7B - SBC $1.64B = 调整后 FCF ~$5.1B（FY2025）。
- ROIC 仅 7-8%，与高估值（P/FCF 97x）形成剪刀差。
- Q2–Q3 FY2025 XBRL 季度数字含累计值，需注意单季与 YTD 混淆。
⑬ 近期新闻与催化剂
来源：WebSearch，采集 2026-06-14。按时间倒序。
| 日期 | 事件 | 影响评估 |
|---|---|---|
| 2026-06-12 | AMD 收盘 $511.57（+4.73%），接近历史高点 $546.44（2026-06-03）；过去一周涨幅 +12.58% | 正面，市场情绪极度乐观 |
| 2026-06 | Citi 将 AMD 升级至 Buy，目标价 $575；BofA 目标价升至 $560 | 正面，机构信心增强 |
| 2026-05-05 | Q1 FY2026 业绩：收入 $10.3B（+38% YoY），毛利率 55%，EPS $1.37（+43% YoY），全超预期；次日股价大涨 +18% | 强正面催化剂 |
| 2026-05-05 | Q2 FY2026 指引：约 $11.2B（+46% YoY），高于市场预期 | 强正面，上调全年预期 |
| 2026 年初 | AMD Investor Day：TAM >$1T、收入 CAGR >35%、OPM >35%、EPS 长期 >$20 目标 | 正面，重塑长期增长叙事 |
| 2026-01 | MI325X 出口至中国须逐单获批（Case-by-case 许可证） | 负面/持续监测 |
| 2025-10 | OpenAI 签约采购 6GW 级别 AMD GPU（MI450），2026H2 开始交付 | 强正面，超大规模客户背书 |
| 2025-09 | Meta 宣布部署最高 6GW AMD Instinct GPU（含 MI450 定制版） | 强正面 |
| 2025-08 | 美国政府允许 AMD 有条件恢复 MI308 部分出口至中国，但 AMD 需分享收益 | 中性偏负 |
| 2025-05 | 出口管制导致 AMD 计提 $800M MI308 存货减计，估算全年影响 $1.5B 营收 | 负面冲击已消化 |
| 2025-03-31 | AMD 完成 ZT Systems 收购（$4.9B 现金+股票） | 战略正面 |
| 2025-03-25 | AMD 宣布新 $60 亿回购授权（总可用额约 $100 亿） | 正面，股东回报信号 |
⑭ 宏观与周期
来源：US Treasury CSV（直接 curl），WebSearch（VIX / HY OAS / Fed / CPI），采集 2026-06-14。
美国国债收益率（最新，2026-06-12）
| 期限 | 收益率 |
|---|---|
| 1 个月 | 3.69% |
| 2 个月 | 3.70% |
| 3 个月 | 3.78% |
| 6 个月 | 3.82% |
| 1 年 | 3.86% |
| 2 年 | 4.09% |
| 3 年 | 4.12% |
| 5 年 | 4.21% |
| 7 年 | 4.34% |
| 10 年 | 4.48% |
| 20 年 | 4.98% |
| 30 年 | 4.97% |
来源：US Treasury Daily Treasury Yield Curve Rates CSV，2026-06-12。
利率曲线状态：正斜率（2s10s 利差 = +39bp，2Y 4.09% vs 10Y 4.48%），曲线已恢复正常形态（非倒挂）。
宏观环境概要
| 指标 | 值 | 来源 |
|---|---|---|
| VIX（波动率指数） | 17.68（2026-06-12 收盘，近1个月区间 15.18–23.34） | WebSearch，Investing.com |
| HY OAS（高收益信用利差） | 约 275 bp（2026-06，ICE BofA HY Index） | WebSearch，tradingeconomics.com |
| Fed 基准利率 | 3.50–3.75%（2026-06-17 FOMC 99.4% 概率不变） | WebSearch，Polymarket |
| CPI（2026-05） | +4.2% YoY（能源驱动）；核心 CPI +2.9% YoY | WebSearch，Fed FOMC 文件 |
| 失业率（2026-05） | 4.3% | WebSearch |
| 降息预期 | 市场隐含 2026Q3-Q4 可能各降 25bp；2027Q1 或再降一次 | WebSearch |
| 利率/通胀一句话总结 | 通胀反弹至 4.2% 压制 Fed 降息空间，高利率维持更久，对高估值成长股（如 AMD）构成估值压力；AI 资本支出热潮支撑半导体需求 |
⑮ 数据缺口与需付费源
| 缺口项目 | 原因 / 备注 |
|---|---|
| AMD P/FCF 历史 5 年分位数 | 需 Compustat / Bloomberg 历史数据库 [未获取] |
| 月度内部人交易详情 | Form 4 原始汇总需付费服务 [仅获取 Lisa Su 减持 $57.6M 一条] |
| 机构持仓变化（13F 最新） | SEC EDGAR 13F 延迟 45 天，最新季度 [未获取] |
| NVIDIA H100/B200 与 MI350 算力对比基准 | 需 MLCommons/内部测试报告 [未获取] |
| AMD 详细研发支出（R&D 费用）年度趋势 | XBRL ResearchAndDevelopmentExpense 存在但本次未提取，可从 SEC XBRL 补取 |
| 嵌入式分部（原 Xilinx）详细客户 / 下游结构 | 公司未披露客户名单 [未获取] |
| AMD 中国区收入精确数字（FY2025） | 仅有"约 20%"描述性数据，精确分地区收入需 10-K 地理分段披露 [未获取详细] |
| HY OAS 精确日线数据 | FRED 免费但需 API；本次采用 WebSearch 近似值 |
| 期权隐含波动率（IV）/ 期权流 | 需 CBOE 或付费期权数据源 [未获取] |
无需付费 key 已成功使用的数据源：
- SEC EDGAR（company_tickers.json + XBRL companyfacts）
- US Treasury 收益率 CSV
- stockanalysis.com（WebFetch 公开页面）
- WebSearch（综合多源）
未尝试付费 / 需 key 的来源：无（本次全程免费）。