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TSLA · adaptive

Tesla, Inc.

TSLA 数据截至 2026-07-21 31 位大师 运行： 2026-07-21·a 2026-07-23·a2026-06-18·a
综合分析 基本面 数据底座 DATA ↔ 在矩阵中查看 ⟲ 历史演化 · 3 版
论点治理 · Thesis▲监控中断 · 最近监控 21 天前

论点 v1 · 追踪 5 条失效条件 · 最近监控 2026-07-24(完成) · 待批 patch 0 条

v1 当前版本5 稳固0 观察0 触发0 待批 patch

⚠ 距最近一次完成的监控已超过 48 小时，下方状态可能未反映最新证据（联邦监控或导出通道中断）。

联邦只读投影 · 来自 Sanyan 每日监控 · 治理数据不改变本站分析结论

TSLA 综合/数据底座 DATA

TSLA — shadow 重跑数据底座(机械增量校准 + 机械保鲜层 + TSLA-2026-06-18-adaptive 原始 DATA.md)

⓪ 2026-07-20 机械增量校准(shadow 重跑价格基准)

本节优先级最高,由确定性脚本从 stockanalysis.com 报价/日线 + FRED 生成,无人工判断。 下方正文为原采集日的完整数据底座,财务/合同/管理层等仍以正文为准;一切价格与估值换算必须以本节现价为基准。未覆盖字段一律 UNKNOWN,不得臆造。

字段 值 来源
现价 $369.57 stockanalysis 报价,2026-07-20
前收 / 当日涨跌 $380.84 / -3.0% 同上
52周区间 $297.82 – $498.83 同上/1Y 日线
距 52 周高点回撤 -25.9% 计算:现价/52周高-1
近5日 / 近20日 -6.4% / -7.7% 1Y 日线计算
YTD / 近1年 -15.6% / +11.3% 同上
4 周基准(中位收盘)/ 现价相对基准 $396.18 / -6.7% 近 20 交易日中位;入场纪律参考位
市值 UNKNOWN(未提供股份数) —
同期大盘(标普):近5日 / YTD -1.6% / +8.7% FRED SP500
Beta / Short interest / 期权隐含波动 UNKNOWN 本机械校准不采集

generated_at 2026-07-21T02:30:44.575Z · gen-calib-block.mjs(确定性,keyless)

⓪⁺ 机械数据保鲜层（2026-07-21 · 确定性提取器,零 LLM）

本层由 sec/estimates/news/oneil 提取器生成并原样粘贴;与下方正文冲突时以本层为准。 标注 [未取]/[付费档未取] 的字段保持原样,不得臆造;本层未覆盖的字段仍以正文为准。 vintage（2026-06-18）以来无新 10-K/10-Q/20-F 硬申报;本层为例行保鲜。

SEC/EDGAR 基本面（sec.mjs，每数字带 accn 出处）

SEC / EDGAR 结构化数据 — TSLA (Tesla, Inc.)

CIK: CIK0001318605 | 交易所(SEC 权威): Nasdaq | 来源: data.sec.gov XBRL companyfacts + submissions (keyless, deterministic)

结构化基本面史（SEC companyfacts·每数带 accn）

Metric 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Revenue 3.20B 4.05B 7.00B 11.76B 21.46B 24.58B 31.54B 53.82B 81.46B 96.77B 97.69B 94.83B
Gross Profit 881.7M 923.5M 1.60B 2.22B 4.04B 4.07B 6.63B 13.61B 20.85B 17.66B 17.45B 17.09B
Operating Income -186.7M -716.6M -667.3M -1.63B -388.0M -69.0M 1.99B 6.52B 13.66B 8.89B 7.08B 4.36B
Net Income -294.0M -888.7M -674.9M -1.96B -976.0M -862.0M 721.0M 5.52B 12.56B 15.00B 7.09B 3.79B
EPS (diluted) -6.93 -4.68 -11.83 -1.14 -0.98 0.64 1.63 3.62 4.30 2.04 1.08
Diluted Shares 128.2M 144.2M 166.0M 853.0M 887.0M 1.083B 3.386B 3.475B 3.485B 3.498B 3.528B
Total Assets 5.83B 8.07B 22.66B 28.66B 29.74B 34.31B 52.15B 62.13B 82.34B 106.62B 122.07B 137.81B
Total Liabilities 4.86B 6.94B 16.75B 23.02B 23.43B 26.20B 28.42B 30.55B 36.44B 43.01B 48.39B 54.94B
Equity 911.7M 1.08B 4.75B 4.24B 4.92B 6.62B 22.23B 30.19B 44.70B 62.63B 72.91B 82.14B
Cash & Equiv 1.91B 1.20B 3.39B 3.37B 3.69B 6.27B 19.38B 17.58B 16.25B 16.40B 16.14B 16.51B
Long-Term Debt 2.96B 5.89B 8.83B 8.41B 10.40B 8.46B 4.25B 1.03B 2.68B 5.54B 6.58B
Operating Cash Flow -123.8M -61.0M 2.10B 2.40B 5.94B 11.50B 14.72B 13.26B 14.92B 14.75B
CapEx 969.9M 1.63B 1.28B 3.42B 2.10B 1.33B 3.16B 6.48B 7.16B 8.90B 11.34B 8.53B
Stock-Based Comp 156.5M 198.0M 334.2M 467.0M 749.0M 898.0M 1.73B 2.12B 1.56B 1.81B 2.00B 2.83B
Shares Out (dei) 125.4M 131.0M 149.9M 168.1M 171.7M 180.2M 947.9M 959.9M 1.034B 3.179B 3.210B 3.326B

accn (per fiscal year, source 10-K):

FY end Revenue accn NetIncome accn
2014 2014-12-31 17-003118 17-003118
2015 2015-12-31 18-002956 18-002956
2016 2016-12-31 19-003165 19-003165
2017 2017-12-31 20-004475 20-004475
2018 2018-12-31 21-004599 21-004599
2019 2019-12-31 21-004599 21-004599
2020 2020-12-31 21-004599 21-004599
2021 2021-12-31 24-002390 24-002390
2022 2022-12-31 25-003063 25-003063
2023 2023-12-31 26-003952 26-003952
2024 2024-12-31 26-003952 26-003952
2025 2025-12-31 26-003952 26-003952

概念选取 (fallback first-present-wins): Revenue=Revenues; GrossProfit=GrossProfit; OperatingIncomeLoss=OperatingIncomeLoss; NetIncomeLoss=NetIncomeLoss; EarningsPerShareDiluted=EarningsPerShareDiluted; Assets=Assets; Liabilities=Liabilities; StockholdersEquity=StockholdersEquity; CashAndCashEquivalents=CashAndCashEquivalentsAtCarryingValue; LongTermDebt=LongTermDebt; OperatingCashFlow=NetCashProvidedByUsedInOperatingActivities; CapEx=PaymentsToAcquirePropertyPlantAndEquipment; ShareBasedCompensation=ShareBasedCompensation; DilutedSharesOutstanding=WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding

⚠ 口径说明:EPS(稀释)与稀释股数为各年原始申报口径,未跨年统一调整股票分拆(如 AAPL 2020 年 4:1、2014 年 7:1 拆股)——故拆股前后年份的每股数值不可直接比较;但每年 EPS×稀释股数≈净利自洽,且营收/净利/经营现金流/FCF 等总额口径不受拆股影响,可放心跨年比较。

近期季度（单季口径 · 10-Q 直接申报;Q4 = 年报 − 9M YTD 派生,标 *）

Quarter End Revenue Gross Profit Op. Income Net Income EPS (dil)
2024-06-30 25.50B 4.58B 1.60B 1.40B 0.40
2024-09-30 25.18B 5.00B 2.72B 2.17B 0.62
2024-12-31 25.71B* 4.18B* 1.58B* 2.13B* 0.61*
2025-03-31 19.34B 3.15B 399.0M 409.0M 0.12
2025-06-30 22.50B 3.88B 923.0M 1.17B 0.33
2025-09-30 28.09B 5.05B 1.62B 1.37B 0.39
2025-12-31 24.90B* 5.01B* 1.41B* 840.0M* 0.24*
2026-03-31 22.39B 4.72B 941.0M 477.0M 0.13

TTM（滚动12月,截至 2026-03-31;= 最近4单季求和,确定性）: Revenue 97.88B · Gross Profit 18.66B · Op. Income 4.90B · Net Income 3.86B · EPS(dil) 1.09

注:*=该季由年报−9M YTD 派生(非直接申报);TTM EPS 为四单季稀释 EPS 之和(近似,期间股数变动致与精确 TTM 略差)。

FCF / ROIC / ROCE（派生）

FY FCF (OCF−CapEx) ROIC ROCE
2014 -7.5% -4.8%
2015 -66.1%
2016 -1.40B -7.3% -6.3%
2017 -3.48B -13.3% -12.5%
2018 -3.0M -3.2% -2.9%
2019 1.08B -0.5% -0.4%
2020 2.79B 13.9% 6.5%
2021 5.01B 30.6% 18.9%
2022 7.57B 36.6% 29.9%
2023 4.36B 14.4% 13.6%
2024 3.58B 9.0% 9.0%
2025 6.22B 4.8% 4.9%

公式: FCF = OperatingCashFlow − CapEx; ROIC = OperatingIncome×(1−0.21) / (LongTermDebt + Equity − Cash); ROCE = OperatingIncome / (LongTermDebt + Equity). 21% 为美国法定税率(确定性,非逐年实际税率)。

近期文件（10-K / 10-Q / 8-K）

Form Filing Date Report Date Accession Primary Doc
10-K 2026-01-29 2025-12-31 0001628280-26-003952 tsla-20251231.htm
10-K 2025-01-30 2024-12-31 0001628280-25-003063 tsla-20241231.htm
10-K 2024-01-29 2023-12-31 0001628280-24-002390 tsla-20231231.htm
10-K 2023-01-31 2022-12-31 0000950170-23-001409 tsla-20221231.htm
10-K 2022-02-07 2021-12-31 0000950170-22-000796 tsla-20211231.htm
10-K 2021-02-08 2020-12-31 0001564590-21-004599 tsla-10k_20201231.htm
10-Q 2026-04-23 2026-03-31 0001628280-26-026673 tsla-20260331.htm
10-Q 2025-10-23 2025-09-30 0001628280-25-045968 tsla-20250930.htm
10-Q 2025-07-24 2025-06-30 0001628280-25-035806 tsla-20250630.htm
10-Q 2025-04-23 2025-03-31 0001628280-25-018911 tsla-20250331.htm
10-Q 2024-10-24 2024-09-30 0001628280-24-043486 tsla-20240930.htm
10-Q 2024-07-24 2024-06-30 0001628280-24-032662 tsla-20240630.htm
8-K 2026-07-02 2026-07-02 0001628280-26-046717 tsla-20260702.htm
8-K 2026-04-22 2026-04-22 0001628280-26-026551 tsla-20260422.htm
8-K 2026-04-02 2026-04-02 0001628280-26-022956 tsla-20260402.htm
8-K 2026-01-28 2026-01-28 0001628280-26-003837 tsla-20260128.htm
8-K 2026-01-02 2026-01-02 0001628280-26-000016 tsla-20260102.htm
8-K 2025-11-07 2025-11-06 0001104659-25-108507 tm2530590d1_8k.htm

内幕交易（Form 4）

Filing Date Accession Owner Roles Transactions (non-derivative, parsed)
2026-06-17 0001104659-26-075213 Musk Elon Director/CEO 2026-06-16 code=M A 304.0Msh @$23.34; 2026-06-16 code=F D 17.5Msh @$404.66
2026-06-09 0001104659-26-071970 Taneja Vaibhav Chief Financial Officer 2026-06-05 code=M A 6538sh @$0; 2026-06-08 code=S D 2605.5sh @$402.197
2026-05-15 0001104659-26-062860 Taneja Vaibhav Chief Financial Officer 2026-05-13 code=M A 1000sh @$18.44; 2026-05-13 code=M A 2000sh @$18.22; 2026-05-13 code=S D 3000sh @$450
2026-05-04 0001104659-26-055079 Wilson-Thompson Kathleen Director 2026-04-30 code=M A 40948sh @$14.99; 2026-04-30 code=S D 840sh @$369.01; 2026-04-30 code=S D 1520sh @$369.769; 2026-04-30 code=S D 1275sh @$370.929; 2026-04-30 code=S D 1020sh @$371.881; 2026-04-30 code=S D 619sh @$372.819; 2026-04-30 code=S D 520sh @$374.402; 2026-04-30 code=S D 280sh @$375.149; 2026-04-30 code=S D 1081sh @$376.689; 2026-04-30 code=S D 3003sh @$377.487
2026-04-23 0001104659-26-047678 Musk Elon Director/CEO 2026-04-21 code=D D 96.0Msh @$0
2026-04-02 0001972928-26-000002 Zhu Xiaotong SVP 2026-03-31 code=M A 20000sh @$20.57
2026-04-01 0001104659-26-038682 Wilson-Thompson Kathleen Director 2026-03-30 code=M A 40000sh @$14.99; 2026-03-30 code=S D 2000sh @$352.833; 2026-03-30 code=S D 1640sh @$353.658; 2026-03-30 code=S D 1800sh @$354.802; 2026-03-30 code=S D 2481sh @$355.644; 2026-03-30 code=S D 2360sh @$356.794; 2026-03-30 code=S D 1120sh @$357.839; 2026-03-30 code=S D 520sh @$358.77; 2026-03-30 code=S D 1880sh @$360.181; 2026-03-30 code=S D 1000sh @$361.035
2026-03-09 0001104659-26-025379 Taneja Vaibhav Chief Financial Officer 2026-03-05 code=M A 6538sh @$0; 2026-03-06 code=S D 2264.5sh @$397.031
2026-02-27 0001104659-26-021746 Wilson-Thompson Kathleen Director 2026-02-25 code=M A 40000sh @$14.99; 2026-02-25 code=S D 80sh @$412.46; 2026-02-25 code=S D 4777sh @$413.952; 2026-02-25 code=S D 7501sh @$414.85; 2026-02-25 code=S D 6825sh @$415.862; 2026-02-25 code=S D 3148sh @$416.824; 2026-02-25 code=S D 2960sh @$417.516; 2026-02-25 code=S D 440sh @$418.888
2026-01-12 0001972928-26-000001 Zhu Xiaotong SVP
2026-01-06 0001104659-26-001460 MURDOCH JAMES R Director 2026-01-02 code=S D 1803sh @$435.865; 2026-01-02 code=S D 1685sh @$437.2; 2026-01-02 code=S D 3004sh @$438.188; 2026-01-02 code=S D 1611sh @$439.234; 2026-01-02 code=S D 5679sh @$440.172; 2026-01-02 code=S D 6167sh @$441.158; 2026-01-02 code=S D 6049sh @$442.242; 2026-01-02 code=S D 3749sh @$443.293; 2026-01-02 code=S D 3055sh @$444.326; 2026-01-02 code=S D 3575sh @$445.273
2025-12-31 0001104659-25-125703 Musk Elon Director/CEO 2025-12-30 code=G D 210699sh @$0

交易代码: A=Acquired, D=Disposed; code P=open-market buy, S=sale, M=option exercise, F=tax-withholding, G=gift, A=grant.

分析师与估值比率（estimates.mjs · Finnhub 免费层，付费档字段保留 [付费档未取]）

一致预期与盈利动能（Finnhub） — TSLA

来源: finnhub.io（免费档） | 注: 前瞻 EPS/营收点预测与分析师目标价为 Finnhub 付费档,本 key 不可取 → 标 [付费档未取],绝不编造。以下为可取的估值/增长快照 + 分析师评级趋势 + EPS 超预期历史。

估值与增长快照（metric=all · TTM）

指标 值
PEG (TTM) 27.54×
P/E (TTM) 359.4×
P/S (TTM) 14.18×
P/B 16.58×
P/FCF (TTM) 198.29×
EPS (TTM) $1.09
EPS 增长 TTM-YoY -39.08%
EPS 增长 季-YoY 16.01%
EPS 增长 3Y / 5Y -33.28% / 38.32%
营收增长 TTM-YoY 2.25%
营收增长 季-YoY 15.78%
营收增长 3Y / 5Y 5.19% / 24.63%
ROE (TTM) 4.77%
52周 高 / 低 $498.83 (2025-12-22) / $297.82 (2025-08-01)
Beta 1.81
股息率(指示) —

PEG 为 Finnhub 用 TTM 口径计算(非前瞻);Lynch PEG 前瞻分母需付费一致预期,此处用 TTM-YoY/3-5Y EPS 增长作代理,已在表中给出。

分析师评级趋势（recommendation,近 4 期）

月份 强买 买入 持有 卖出 强卖
2026-07-01 9 20 24 6 1
2026-06-01 9 20 23 7 1
2026-05-01 9 20 24 7 1
2026-04-01 9 20 21 8 2

EPS 超预期历史（earnings surprise,近 8 季）

季度(period) 预期EPS 实际EPS 超预期 超预期%
2026-03-31 0.38 0.41 0.03 +8.67%
2025-12-31 0.45 0.5 0.05 +10.11%
2025-09-30 0.56 0.5 -0.06 -10.49%
2025-06-30 0.44 0.4 -0.04 -8.53%

前瞻一致预期(下一年 EPS/营收点预测)、价格目标:[Finnhub 付费档未取] — 如需补,升级 Finnhub 付费或接 FMP/Financial Datasets。

新闻脉冲（news.mjs · 非 ML 语气标注）

近期新闻量与情绪（Finnhub company-news·免费档）

来源: finnhub.io /company-news（免费档） | 窗口: 2026-06-21 → 2026-07-21（按返回中最新一篇的日期锚定，非墙钟，便于同日多次运行结果稳定）

新闻量 / 放量

指标 值
窗口内文章总数 242
近 7 日 242
前 7 日（第 8–14 日） 0
近7日 / 前7日 （前 7 日无基线）
放量标记（>1.5×） ⚠ 放量
信源多样性（不同来源数） 5

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粗粒度关键词法情绪（非 ML 情绪分）

「粗粒度关键词法(非 ML 情绪分)」：对上述窗口内全部标题做小词典命中计数，仅供方向性参考，不等于真实情绪评分。

正面命中 负面命中 净值(pos−neg) 倾向
58 20 +38 偏正

ML 评分新闻情绪(Alpha Vantage NEWS_SENTIMENT / Finnhub 付费档)= [未取] — 如需真正的 ML 评分情绪，接 Alpha Vantage NEWS_SENTIMENT 或 Finnhub 付费档。

技术面 / RS / 期权 IV（oneil.py · yfinance）

技术面/动量（O'Neil·CANSLIM·yfinance）

标的 TSLA · 截至 2026-07-20 · 现价 369.57 USD · 报价货币 USD

指标 值 说明
52周高 / 低 489.88 / 302.63 区间
距52周高 -24.56% 负值=低于高点
50日 / 200日均线 409.22 / 416.67 SMA
价 vs 50日 -9.69% 下方
价 vs 200日 -11.30% 下方
均线交叉 死叉 (50<200) 50/200
50日 / 200日斜率 上升 / 走平 趋势方向
RS线(股价/标普500(^GSPC)) 0.05 1年新高:否 / 6月新高:否（O'Neil 领涨信号）
相对收益(股−标普500(^GSPC)) 1m -7.08% · 3m -12.20% · 6m -22.92% · 12m -2.49% 非 1–99 RS评级
Beta(vs 标普500(^GSPC)) 2.36 Cov/Var 日收益~2y;reverse_dcf 据此算 WACC
派发日 / 吸筹日(近25日) 6 / 5 承压(≥4派发日)
涨跌量比(近50日) 1.11 上涨日量÷下跌日量
枢轴价 (pivot) 433.60 现价距枢轴 -14.77%
形态状态 筑底中 (in-base) 当日量/50日均量 = 0.71×

注：O'Neil 的 1–99 RS RATING 需全市场分位，单票不可计算；此处给相对收益 + RS 线新高代替。

期权 IV（yfinance 期权链）

到期 2026-08-14（24 天）· ATM行权价 370.00 · 现价 369.57 USD

指标 值 说明
ATM IV 0.51 =avg(call IV, put IV)
call / put IV (ATM) 0.52 / 0.50 平值
IV 偏斜 (skew) -0.01 ≈IV(~10%OTM put)−IV(~10%OTM call)，正=避险溢价
~10%OTM put / call IV 0.51 / 0.52 行权价 335.00 / 405.00
put/call OI 比 0.88 持仓量 put 13431 / call 15329

TSLA — Tesla, Inc. | 数据底座

采集日期: 2026-06-18
币种: 全部 USD（美元），财报口径为 GAAP（另行注明除外）
铁律: 本文件数据只采集一次，下游分析 agent 只读此文件，禁止重新采集。

① 标的与解析

字段 值
公司全称 Tesla, Inc.
交易所 NASDAQ
Ticker TSLA
SEC CIK 0001318605 (CIK0001318605)
股票类型 普通股（美股）
财报货币 USD
财年结束 12月31日

来源: SEC company_tickers.json（2026-06-18 采集）

② 报价与市值

字段 值 备注
最新收盘价 $396.38 2026-06-17 收盘，NASDAQ
当日涨跌 -$8.28 / -2.05%
当日开盘 $401.53
当日高低 $405.94 / $393.76
成交量 ~43,534,300 股
52周高/低 $498.83 / $288.77
市值 $1.489T（1,488,693,827,987）
企业价值 (EV) $1.460T（1,459,840,827,987）
流通股总数 3.756B 股
自由流通股 2.816B 股
股数年变化 +0.71% YoY（轻微稀释）
市场状态 closed（已收盘）

来源: stockanalysis.com quote API（2026-06-17 4:00PM EDT）

③ 估值倍数

倍数 值 备注
P/E (TTM) 385.5x 基于 TTM 净利 $3.86B
Forward P/E 184.0x 基于分析师预期
P/S (TTM) 15.2x
P/B 17.7x 账面价值 $84.8B
P/FCF (TTM) 212.7x TTM FCF $7.0B
P/OCF (TTM) 90.1x TTM OCF $16.5B
PEG 4.0x
EV/EBITDA 131.6x
EV/EBIT 303.9x
EV/Sales 14.9x
EV/FCF 208.6x
股息收益率 n/a（不分红）
回购收益率 -0.71% 净增发（轻微稀释）
FCF Yield 0.47%

来源: stockanalysis.com statistics（2026-06-17）

④ 利润表（5年年度 + TTM，USD）

财年 收入 毛利润 营业利润 净利润 EPS（摊薄） 毛利率 营业利润率 净利润率
TTM $97.88B $18.66B $4.80B $3.86B $1.09 19.07% 4.91% 3.95%
2025 (FY) $94.83B $17.09B $4.36B $3.79B $1.08 18.0% 4.59% 4.07%
2024 (FY) $97.69B $17.45B $7.08B $7.09B $2.04 17.86% 7.24% 7.32%
2023 (FY) $96.77B $17.66B $8.89B $14.99B* $4.30 18.25% 9.19% 15.47%
2022 (FY) $81.46B $20.85B $13.66B $12.56B $3.62 25.60% 16.76% 15.45%
2021 (FY) $53.82B $13.61B $6.52B $5.52B $1.63 25.28% 12.12% 10.49%
2020 (FY) $31.54B $6.63B $1.99B $0.72B $0.21 21.02% 6.32% 2.29%

*注: 2023年净利润$15.0B含大额税收优惠（递延税资产确认约$5.9B一次性收益），经调整后核心净利润约$9.1B，净利润率约9.4%。

来源: SEC XBRL CIK0001318605（2026-06-18）+ stockanalysis.com

关键趋势:

  • 收入增长停滞：2023→2024→2025年收入几乎原地踏步（$96.8B / $97.7B / $94.8B），反映价格战与需求疲软。
  • 毛利率大幅下滑：从2022年25.6%跌至2025年18.0%，主要受降价策略拖累。
  • Q1 2026亮点：营收$22.39B（+16% YoY），毛利率回升至21.1%（vs FY2025的18.0%），EPS $0.41（Non-GAAP, +52% YoY）。

来源补充: Q1 2026 earnings（SEC 8-K，2026-04-22）

⑤ 资产负债表

最新期（SEC 10-K 2024-12-31）

项目 金额 备注
总资产 $122.07B 2024-12-31
总负债 $48.39B 2024-12-31
股东权益 $72.91B 2024-12-31
现金及等价物 ~$44.74B stockanalysis TTM（含短期投资）
长期债务 $5.54B 2024-12-31
短期债务 $2.34B 2024-12-31
总债务 $15.89B stockanalysis（含融资租赁）
净现金 $28.85B 现金 $44.74B − 总债务 $15.89B
流动比率 2.04x
速动比率 1.43x
债务/权益 0.19x
债务/EBITDA 1.23x

历史资产负债（SEC XBRL）

财年末 总资产 总负债 股东权益 长期债务 短期债务
2024-12-31 $122.07B $48.39B $72.91B $5.54B $2.34B
2023-12-31 $106.62B $43.01B $62.63B $2.68B $1.98B
2022-12-31 $82.34B $36.44B $44.70B $1.03B $1.02B
2021-12-31 $62.13B $30.55B $30.19B $4.25B $1.09B
2020-12-31 $52.15B $28.42B $22.23B $8.46B $1.76B

来源: SEC XBRL CIK0001318605（2026-06-18）

⑥ 现金流与资本返还（USD）

财年 经营现金流(OCF) 资本支出(Capex) 自由现金流(FCF) FCF利润率
TTM $16.53B -$9.53B $7.00B 7.15%
2025 $14.75B -$8.53B $6.22B 6.6%
2024 $14.92B -$11.34B $3.58B 3.7%
2023 $13.26B -$8.90B $4.36B 4.5%
2022 $14.72B -$7.16B $7.57B 9.3%
2021 $11.50B -$6.48B $5.01B 9.3%
2020 $5.94B -$3.16B $2.79B 8.8%

资本返还历史:

  • 股票回购: 未发现回购记录（SEC XBRL PaymentsForRepurchaseOfCommonStock 无数据）；目前为净增发状态（YoY +0.71%）
  • 股息: 从未派发（PaymentsOfDividends 无数据）
  • 2026 Capex指引: 管理层指引 >$25B（Cybercab + Optimus + AI算力 + 新工厂）

注: Q1 2026 FCF 为负（$-1.0B），因Capex大幅增加，全年FCF可能受压。

来源: SEC XBRL（2026-06-18）+ stockanalysis.com + Q1 2026 8-K（SEC）

⑦ 回报与质量（ROE/ROIC/FCF率）

指标 当前(TTM) 2025 2024 2023 2022 2021
ROE 4.90% ~5.3% ~10.8% ~26.4% ~32.8% ~22.1%
ROA 2.23% ~3.1% ~6.1% ~15.3% ~16.8% ~9.7%
ROIC 6.34% [未获取精确值] [未获取精确值] [未获取精确值] [未获取精确值] [未获取精确值]
ROCE 4.38% [未获取历史] [未获取历史] [未获取历史] [未获取历史] [未获取历史]
FCF利润率 7.15%(TTM) 6.6% 3.7% 4.5% 9.3% 9.3%

股权补偿(SBC，稀释质量):

财年 SBC SBC占收入比
2025 $2.83B 3.0%
2024 $2.00B 2.0%
2023 $1.81B 1.9%
2022 $1.56B 1.9%
2021 $2.12B 3.9%
2020 $1.73B 5.5%

注: SBC水平持续较高，是FCF质量的重要折扣因子，真实股东FCF = 报告FCF − SBC。

来源: SEC XBRL + stockanalysis.com（2026-06-18）

⑧ 资本配置史

时期 主要配置方向
2017–2020 重资产扩张：Model 3/Y产能、Giga上海、Giga柏林/德州前期
2021–2022 高利润期：毛利率峰值25.6%，FCF规模化，仍无回购/股息
2023–2024 激进降价保市占，Capex抬升（$8.9B→$11.3B），利润率下滑
2025 Capex回落$8.5B，FCF回升$6.2B，转向AI/自动驾驶投资
2026指引 Capex激增 >$25B：Cybercab量产 + Optimus 规模化 + AI算力

未见回购或股息，所有自由现金流再投资于增长。Musk期权行权及转换使股权轻微稀释（+0.71% YoY）。

⑨ 管理层与治理

  • CEO: Elon Musk — 联合创始人、董事长兼CEO，任期至2026年届满
  • 投票权: Musk 通过期权转换后持有约20%投票权，实际控制公司战略方向
  • 治理红旗:
    1. Musk 2025年提出新薪酬方案：约4.24亿股期权（按触发条件价值最高达约$1T），要求股东批准
    2. Musk身兼多职（Tesla CEO + SpaceX CEO + xAI + DOGE顾问），管理精力分散风险
    3. 据报道曾将Tesla工程师/AI芯片资源调配至其旗下其他项目（存在关联交易风险）
    4. 2025年证券集体诉讼（加州联邦法院）在案中，涉及披露及治理问题，类别认定听证预计2026年
    5. Musk政治活动（DOGE参与）引发品牌反弹，欧洲市场销量下滑尤为明显
  • 独立董事局: 公司更新公司治理指引，强调董事对可持续性与AI战略的监督责任

来源: SEC DEF 14A（2025）、ImpactAlpha、GuruFocus（2026-06-18 WebSearch）

⑩ 护城河与竞争

现有护城河:

  1. Supercharger 网络: 全球最大EV充电网络，生态锁定效应；多家OEM已采用NACS接口标准
  2. OTA软件更新能力: 持续推送功能升级，车辆生命周期价值高于传统OEM
  3. FSD/自动驾驶数据: 累计FSD驾驶里程 >84亿英里，约为Waymo的42倍；真实世界数据壁垒高
  4. 垂直整合制造: Dojo AI超算 + 4680电池 + 一体化压铸 GigaPress，降本路径清晰
  5. 品牌（弱化中）: 在美国EV市场仍保约59%份额，但欧洲/中国市场份额受压

竞争威胁:

  1. BYD: 2023年全球纯电销量已超Tesla，价格竞争力强，中国市场持续侵蚀
  2. 传统OEM电气化: 大众、通用、现代/起亚等大规模投入
  3. 中国本土品牌: 理想、小鹏、蔚来、问界在中国形成包围之势
  4. Waymo/Cruise: 在L4级自动驾驶获批市场（SF/LA等）率先商业化

来源: WebSearch（tradingkey.com、kavout.com，2026-06-18）

⑪ 增长与跑道

近期增长现状:

  • 收入2023–2025连续三年停滞（$96.8B / $97.7B / $94.8B），无实质增长
  • 交付量：2025 FY尚未公布（SEC 10-K）；Q1 2026交付358,023辆（+6.3% YoY，低于预期）

未来增长驱动因子:

驱动力 状态 潜在TAM
Cybercab（机器人出租车） Musk目标2026年4月开始生产，批量出货推迟；2027年开始产生实质收入 全球出行服务市场（数万亿）
FSD订阅 持续迭代，美国月活增长；全球监管开放是关键瓶颈 软件高毛利率业务
Optimus人形机器人 2026年内部使用 + 小批量商售探索，大规模量产目标2027–2028 工业自动化万亿美元市场
能源储存（Megapack） Q1 2026能源业务毛利率创纪录39.5%，高于汽车业务 电网储能快速扩张
新车型（Model Q/廉价版） 2025年已推出廉价车型；目标消费者Cybercab售价<$30K（2027） 大众市场EV

管理层2026 Capex指引: >$25B（AI算力 + Cybercab量产 + Optimus + 新工厂），大幅超越历史水平。

来源: Q1 2026 8-K（SEC）+ WebSearch（ainvest.com、tradingkey.com，2026-06-18）

⑫ 风险与红旗

财务/估值风险:

  1. 极高估值泡沫风险: P/E 385x、P/FCF 213x、EV/EBITDA 132x — 完全定价在"AI+机器人+出行平台"超级愿景，任何执行偏差将重大杀估值
  2. FCF质量: TTM FCF $7.0B，SBC $2.83B（2025），实际股东FCF约$4.2B；Q1 2026 FCF已转负
  3. Capex大幅扩张: >$25B Capex指引将显著压缩短期FCF，资金压力上升

业务/竞争风险: 4. 毛利率下行压力: 汽车毛利率从2022年 25.6%跌至2025年 18.0%，价格战持续 5. 中国市场风险: 中国收入占比约22%，人民币/欧元汇率风险 + 中美关税不确定性（10-Q 2026明确提及） 6. 交付增速放缓: Q1 2026交付358,023辆，低于预期；产销缺口>50,000辆

治理/声誉风险: 7. Musk注意力分散: DOGE政治参与引发欧洲市场销量下滑、品牌受损，尤其欧洲 8. 股权补偿争议: 新薪酬方案4.24亿股期权，极端稀释风险 9. 证券诉讼: 2025年集体诉讼在审，类别认定预计2026年下半年

宏观/监管风险: 10. 关税风险: 当前关税制度对能源存储业务影响大于汽车（10-Q 2026明确披露） 11. FSD监管: 全自动驾驶商业化依赖各州/各国监管审批，时间不确定性高 12. 利率环境: Fed维持3.50%-3.75%、通胀上修至3.6%，高估值股票对利率敏感

来源: SEC 10-Q（2026-03-31）+ WebSearch（2026-06-18）

⑬ 近期新闻与催化剂（2025–2026）

日期 事件 重要性
2026-06-17 Fed维持利率3.50%-3.75%，新主席Warsh主持首次会议；PCE通胀预期上修至3.6% 宏观负面（高利率→高估值承压）
2026-04-22 Q1 2026财报：营收$22.4B（+16% YoY），EPS $0.41（非GAAP）；毛利率21.1%（回升）；Capex指引>$25B 混合：利润改善但交付miss、Capex大增
2026-04 Cybercab生产目标（Musk此前设定）；实际批量出货推至2027年以后 负面（执行延迟）
2025-全年 股价从2024年底高点下跌>40%，原因：Musk DOGE政治参与 + 欧洲销量下滑 + 品牌反弹 重大负面
2025 新薪酬方案提交股东投票：约4.24亿股期权，触发市值里程碑条件 治理争议
2025 Musk将Tesla工程师/AI芯片资源调配至xAI项目（媒体报道） 治理红旗
2025-2026 FSD累计里程突破84亿英里；美国FSD监管环境逐步改善 中期正面催化剂
2026 能源存储（Megapack）毛利率创纪录39.5%（Q1 2026） 正面
2025 证券集体诉讼（加州联邦）正式受理，2026年类别认定听证 法律风险

来源: CNBC（Q1 2026财报）、SEC 8-K（2026-04-22）、WebSearch（2026-06-18）

⑭ 宏观与周期

美债收益率曲线（最新：2026-06-17）

期限 收益率
1个月 3.68%
3个月 3.83%
6个月 3.91%
1年 3.98%
2年 4.20%
5年 4.27%
10年 4.49%
20年 4.95%
30年 4.93%

曲线形态: 正常向上倾斜（非倒挂），2Y=4.20% vs 10Y=4.49%，利差+29bps，长端较陡。

来源: US Treasury daily yield curve（2026-06-17）

关键宏观指标

指标 数值 备注
联邦基金利率 3.50%–3.75% 第四次连续维持不变，2026-06-17 FOMC
PCE通胀预期(2026) 3.6%（上修） 原为2.7%，受伊朗战争引发能源价格上涨推动
2026年末利率预期 3.8%（中位数） 9位官员预期至少加息1次
VIX（恐慌指数） ~16.4 2026-06-16收盘，低于长期均值，情绪平稳
美国高收益OAS ~2.71%–2.78% 2026-06-12，历史低位（信用环境宽松）
美股情绪 中性偏谨慎 VIX从3月峰值31回落，6月10日曾反弹至22.2

宏观对TSLA影响综合判断:

  • 利率 3.75% 上限 + 通胀上修压制高估值成长股；
  • HY OAS 2.71%（历史低位）显示信用市场尚未受压，无系统性流动性危机；
  • 关税政策对Tesla能源业务造成供应链成本压力；
  • VIX 16-22之间震荡，TSLA implied volatility历来高于大盘。

来源: US Treasury（2026-06-17）+ CNBC/FederalReserve（2026-06-17）+ govspending.org（HY OAS 2026-06-12）+ WebSearch

⑮ 数据缺口与需付费源

数据项 状态 备注
2025 资产负债表详细数字 [未获取] SEC 10-K 2025 XBRL 数据点缺失（2025-12-31部分概念未入库）
2025 现金及等价物精确值 [未获取精确值] SEC XBRL CashAndCashEquivalents 2025-12-31条目缺失；用stockanalysis TTM数值代替
历史 ROIC/ROCE 逐年精确值 [未获取] 需要NOPAT + 投入资本计算，stockanalysis仅提供TTM
分析师盈利预测（2026E/2027E） [未获取精确值] 仅获Forward P/E倒推隐含EPS；精确共识需Bloomberg/FactSet（付费）
期权未平仓合约/机构持仓变动 [未获取] 需SEC 13F或付费数据源
中国/欧洲市场分部收入拆分 [未获取详细] Tesla不单独披露分部数据，Q1 2026仅提及中国收入占比约22%
股票回购历史 [确认无] SEC XBRL PaymentsForRepurchaseOfCommonStock 无数据，Tesla从未回购
HY OAS 最新至2026-06-18 2026-06-12数值（~2.71%） FRED更新有延迟，最新数值需直接访问FRED
Tesla保险/FSD订阅收入拆分 [未获取] 服务收入合并披露

sources_needing_key（需付费/被拦截）: 本次采集均使用免费无key来源，未遇到需付费墙的情况。

数据采集员: Claude Sonnet（stock-data agent）| 采集时间: 2026-06-18