彼得·林奇 Peter Lynch

投资理念

每只股票先归入六类之一（缓慢增长 / 稳健 / 快速增长 / 周期 / 困境反转 / 资产型），类别决定一切买卖规则。归类后用 PEG（市盈率÷增长率）检验价格相对增长是否合理，低于 1 才算便宜。靠"逛商场+读 10-K"做功课，买自己能用蜡笔向 12 岁孩子讲清楚的公司。只有两个卖出理由：故事变了，或找到明显更好的机会——绝不因为"涨多了"而卖。

投资原则

1. 先归类再估值每只股票必属六类之一，类别不同买卖规则完全相反，归错类是业余者最贵的错误。
2. PEG 检验增长PEG=市盈率÷增长率，低于1可能便宜、超过2偏贵、超过3是故事股；分红股看 PEGY。
3. 蜡笔测试能用蜡笔向12岁孩子两分钟讲清它做什么、为何会好、风险在哪，否则你只是在赌代码。
4. 买你了解的公司商场给你线索，10-K 把线索变成投资——业余者的日常观察对专业人士有真实优势。
5. 让赢家奔跑剪掉鲜花浇灌野草式地卖赢家留输家是大错；十倍股的钱多赚在别人厌倦卖出的中盘。

投资亮点

1977 至 1990 年执掌富达麦哲伦基金，约 29% 的年化回报，资产从 1800 万美元增长到 140 亿美元，是有史以来最成功的共同基金经理之一。他不用彭博终端、不预测美联储、不建 DCF 模型，而是靠"翻动比任何人都多的石头"、买自己看得懂的公司、把赢家拿够久变成十倍股（tenbagger）。他把消费者的日常观察变成普通人对专业机构的真实投资优势，深刻影响了一代散户投资者。

他能在商场和货架上提前看到华尔街分析师还没覆盖、机构还没拥挤进来的快速增长小公司。

他对每只股票的分析 31

看多 2 · 中性 23 · 看空 0 · 回避 6